1.国家发改委有关负责人介绍，2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。其中，将优化“两新”政策的支持范围和补贴标准；研究制定出台扩大内需战略实施方案，研究制定城乡居民增收计划；研究设立国家级并购基金，谋划推进一批“十五五”时期高技术产业标志性引领性重大工程；研究制定全国统一大市场建设条例，综合整治“内卷式”竞争。
2.欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对特朗普最新施压举措作出的首次回应。特朗普此前威胁对欧洲八个国家加征关税，直到相关方就美国“购买格陵兰岛”达成协议。
周二A股市场下探回升，上证指数收跌0.01%，创业板指跌1.79%，市场成交额维持在2.80（前值为2.73）万亿元左右。从行业来看，石油石化、建材板块涨幅居前，国防军工、通信板块领跌。股指期货偏弱整理，IC、IM基差再度走强。
海外方面，美国与欧洲的格陵兰岛争端加剧、日本财政风险提升，外围市场风险偏好走弱，美欧日出现“股债汇三杀”。国内方面，昨日发改委表示，2026年宏观政策要把发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求；正在谋划推进一批“十五五”时期的高技术产业标志性引领性重大工程。
整体来看，市场风险偏好小幅降温，股指高位整理，但资金量能维持高位、政策取向依旧积极，中长期向上驱动未改。
昨日债市全天震荡走高，TL合约领涨市场。宏观方面，财政部新闻发布会未有超预期内容，格陵兰岛局势持续升级，美欧关系紧张，全球市场避险情绪有所抬升。流动性方面，央行在公开市场净回笼，资金面仍较为宽松。权益市场上行动能放缓，对债市拖累减弱。整体来看，全球风险偏好下降，中债配置性价比有所抬升，且从基本面来看，短期新增利空驱动较为有限，关注债券发行情况，下方支撑或有所改善。
黄金：欧美围绕格陵兰岛问题博弈加剧，继关税威胁后，欧洲国家威胁抛售美债。再加上日本财政风险发酵。昨晚美欧日国债遭到集体抛售，权益等风险资产普跌，美元走弱，市场避险情绪显著升温。显著利多贵金属。黄金升波信号显现，多头趋势加强。建议04合约多单继续持有，新多依托10日均线逢回调入场。
白银：伦敦白银3个月租赁利率小幅回落但仍高于5%，白银可流通库存偏低的矛盾仍未被化解。且黄金多头趋势有强化迹象。预计白银多头格局未变。考虑到白银延续极高波动率状态，依然建议白银多头维持轻仓操作，严格避免重仓。
弱美元预期以及较高的金铜比，金融属性对铜价驱动依然向上，而基本面供需偏紧格局并未得到改善，智利国家铜业委员会因品位下降及计划调整下调短期产量预估，全球头部矿企多仍处减产趋势，矿端紧缺预期亦对铜价形成支撑。
昨日沪铝价格全天震荡走弱。宏观方面，财政部表示，2026年财政总体支出力度“只增不减”，政府负债率依然较低。海外格陵兰岛事件持续发酵，全球避险情绪抬升。氧化铝方面，过剩格局难以转变，现货价格持续走弱，且成本下移预期抬升，价格继续承压。沪铝方面，中长期偏紧预期及资源属性仍对价格形成支撑，但高价及季节性因素影响下，现实需求表现一般。综合来看，沪铝中长期多头格局延续，价格下方仍有支撑，但短期宏观扰动加大，且估值较高，价格波动抬升。氧化铝基本面偏弱，价格上方压力持续，且铝链整体调整，价格拖累增加。
基本面表现平淡，矿端印尼产量削减预期仍在发酵，但当前实际供应暂未收紧，镍矿价格高位震荡；冶炼端，镍铁、中间品偏强运行，硫酸镍价格小幅回落，精炼镍高库存压力不改；需求端，不锈钢节前备货尚未开启，市场成交清淡，新能源需求受限于三元电池市场份额，增量有限。
综合来看，镍供需疲软、库存高企的状态持续，上方压力仍存；但另一方面，印尼镍矿供应削减暂难证伪，金融属性对有色板块仍有支撑，多空交织，镍价呈现高位震荡格局。
冶炼环节维持积极开工，但近日市场消息称宜春矿山存在停产换证可能，供给收紧预期有所走强，而SMM口径库存在经历短暂一周的累库之后重回降库节奏，或反映出正极产线检修力度不及预期，现实需求兑现淡季不淡驱动锂价上涨，策略上维持轻仓做多，关注宜春矿企实际生产情况。
工业硅方面，1月新疆大厂开炉数量暂时保持稳定。近期市场消息称大厂计划于2月份停炉30台，若该计划如期落实，2月份工业硅将出现供需缺口，库存有望开始去化。需求端呈现收缩态势，头部企业计划停产，预计在1月底前逐步完成。整体来看，工业硅仍处于供需双弱的格局，短期内鉴于大厂进一步减产预期，预计价格或维持偏强走势，但由于套保压力存在，上方空间也较为有限。多晶硅方面，周度产量已出现大幅下降，1月份行业继续执行减产策略，预计产量将降至10万吨以下。下游需求方面，硅片与电池片价格有所上调，但企业库存持续累积，生产仍处亏损状态。整体看多晶硅需求出现阶段性好转，然而高库存始终对价格形成压制，预计后续价格将以震荡为主。
焦煤：煤矿开工阶段性提升，但春节前原煤日产进一步增长空间有限，焦煤供给暂稳，而钢焦企业原料日耗水平或将下降，加之下游冬储预期正逐步兑现，后续补库力度或将边际减弱，煤价受此影响走势偏弱。
焦炭：焦化利润偏低，焦炉开工负荷变动不大，而钢厂安全检查预期增强，焦炭入炉刚需支撑或将随之走弱，且下游采购意愿或将同步放缓，现货市场首轮提涨搁置，期价走势回落。
地缘政治方面，美媒报道美军加强在中东部署，市场担忧美国可能在未来几周对伊朗采取军事行动。供应方面，委内瑞拉收到美国部分石油款项，但其油轮被扣。需求方面，寒冷天气推高欧美天然气价格，并带动柴油取暖需求，提振了市场情绪。总体而言，当前原油市场处于上有阻力、下有支撑的相持阶段，短期缺乏明确的单边驱动。但若地缘风险消退，原油仍将由弱势基本面主导。
因烯烃外采增多，本周生产企业周度签单量增长1.63万吨至6.27万吨。近期西北现货价格进一步下跌，已经达到2023年以来新低。3月之前生产企业开工率都将维持极高水平，春节前后均面临较大去库压力，成为限制甲醇期货价格上涨的主要因素。12月进口量高达173.40万吨，仅来自中东的进口量就超过140万吨，1月进口量预计大幅减少至105万吨。综上，内地弱沿海强，甲醇走势陷入震荡。
哈萨克斯坦部分油田因电网中断而暂时停产，原油价格小幅上涨。12月份PE进口量为132.99万吨，环比增长25%。2025全年进口量为1340.7万吨，同比减少3.2%。12月PP出口量为26.78万吨，环比增长4%。2025全年出口量为310.14万吨，同比增长28.9%。近期PE产量增长，而PP产量下降，再考虑新产能和下游需求，L走势预计弱于PP，L-PP价差将再度收窄。
港口橡胶库存季节性累库压制胶价，但东南亚各产区陆续进入减产季，原料价格表现坚挺，且国内已然停割，供给压力持续减轻，而终端消费受益于相关刺激政策的推进，需求预期尚较积极，基本面对胶价形成支撑。
昨日棕榈油价格继续震荡走高，夜盘收于8000上方，价格支撑有所强化。供需方面，马棕出口继续环比改善，受节前备货需求提振。印尼方面表示因环保原因，已撤销包括林业、种植园和采矿特许权在内的28家公司经营许可。相关品方面，整体表现尚可。综合来看，棕榈油基本面边际改善，价格支撑有所强化。