比亚迪的前世今生:王传福掌舵三十年汽车营收占比8068%海外扩张成效显著

  

比亚迪的前世今生:王传福掌舵三十年汽车营收占比8068%海外扩张成效显著

  比亚迪主营业务包括二次充电电池业务、手机部件及组装业务,以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务,所属申万行业为汽车 - 乘用车 - 电动乘用车,所属概念板块有汽车金融、网约车概念、整车。

  2025年,比亚迪营业收入达8039.65亿元,在行业3家公司中排名第1,高于行业平均数3323.2亿元,高于行业中位数1650.54亿元,行业第一名比亚迪8039.65亿元,第二名赛力斯1650.54亿元。主营业务构成中,汽车、汽车相关产品及其他产品6486.46亿元占比80.68%,手机部件、组装及其他产品1552.37亿元占比19.31%,其他8279.4万元占比0.01%。净利润方面,2025年为337.61亿元,行业排名第1,高于行业平均数111.75亿元,高于行业中位数61.47亿元,行业第一名比亚迪337.61亿元,第二名赛力斯61.47亿元。

  偿债能力方面,2025年比亚迪资产负债率为70.74%,低于去年同期的74.64%,且低于行业平均的76.71%。从盈利能力看,2025年毛利率为17.74%,虽低于去年同期的19.44%,但高于行业平均的15.77%。

  比亚迪控股股东和实际控制人均为王传福。董事长兼总裁王传福,1966年2月15日出生,中国国籍,硕士研究生学历,高级工程师。1987年毕业于中南工业大学(现为中南大学)冶金物理化学专业获学士学位,1990年毕业于中国北京有色金属研究总院冶金物理化学专业获硕士学位。他是享受国务院特殊津贴的科技专家,荣获多项大奖。2025年薪酬为813.9万,较2024年的765.5万增加48.4万。

  截至2025年12月31日,比亚迪A股股东户数为68.5万,较上期增加6.62%;户均持有流通A股数量为5089.69,较上期减少6.23%。截止2025年12月31日,比亚迪十大流通股东中,香港中央结算有限公司位居第四大流通股东,持股2.17亿股,相比上期减少4809.43万股。华泰柏瑞沪深300ETF(510300)位居第九大流通股东,持股4475.11万股,相比上期减少155.28万股。

  中原证券指出,比亚迪经营稳健,汽车销量持续增长,连续四年稳居全球新能源汽车销量榜首,2025年全年汽车销量达460.24万辆,同比增长7.73%,出口量首次突破百万。全球化战略成效显著,海外市场收入3107.41亿元,同比大幅增长40.05%,占总收入比重提升至38.65%。高端化多维突破,2025年仰望、腾势、方程豹三大高端品牌合计销量近40万辆,同比翻倍增长。技术创新构筑核心壁垒,2026年3月发布第二代刀片电池及闪充技术。多元业务协同发展,2025年储能全球出货量超60GWh,位列全球第一。预计2026 - 2028年归母净利润分别为420.70亿元、482.93亿元、541.67亿元,维持“买入”投资评级。

  国海证券指出,2026年3月公司销售30.02万辆,海外销量12.01万辆,同比/环比+65.1%/+19.4%。2025年境外营收3107.41亿元,同比+40.05%、占比38.6%,为核心增长引擎。第二代刀片电池与闪充技术落地,攻克充电难题,2026年底将建成2万座闪充站。预计2026 - 2028年营收为9226、10186、11095亿元,归母净利润429.3、567.7、731.4亿元,维持“买入”评级。

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