今日有960亿1年和270亿30年国债发行，债市经历了几天狂风暴雨后，早盘总体回暖，但超长依旧绿。

　　今天的30年（超长）发行又是一个试金石。中午发行结果出炉【2.3020%，全场倍数4.24 边际倍数41.52】，比早盘二级成交价格高2BP以上，和截标前二级市场成交接近，能看出超长依然没有明确足够反攻势力。

　　从昨日下午传出小paper大行买超长，确实也阶段性买下去2bp。而后超长的走弱被小幅踩了刹车，但所谓祸不单行，今天就迎来290亿的发行。让250002国债突破了2.30%的水平，发行后价格维持在2.295%左右，暂无进一步崩盘。

　　目前看二级定价压在了2.30%以下，如果博边中标马上可以浮盈0.5bp左右，在这个超长环境下还能有小赚，估计这也是为什么博边倍数比较高的原因。（说明多头还是很有想法的）

　　除了超长，其他债总体偏稳，几乎横盘。A股整体表现也差不多，都在等下一波动态。

　　12月第一周即将结束，说实话暴击来的比预期猛，债市空头一年前的憋屈，还在持续释放，出来混总是要还的，合理。但同样情绪释放完以后，该怎样还是要怎样的。

　　A债前两天又跌出了一个小高潮，A股虽有波动但比A债感受好。之前提过明年股的结构化机会更为确定，主流板块依然扎堆，26展望中泛泛而谈的趋同。基金经理选片票和坚守获取超额收益更重要。

　　虽然这周股债整体表现都弱，但在我加仓摊薄收益后，我的鹏华双债加利收益还是能维持2%左右，昨天小幅盈利0.05%，大概率是持仓中的权益选对了有回暖，拉回了纯债普跌造成的损失。

　　这只产品的特点是高比例转债配置，行业集中在 生猪养殖、光伏新能源、电子科技、化工，属于 “资源+科技+猪周期” 的顺周期进攻打法，与市场主流预期基本一致。之前我一直说跌了就加，上午我看A股小跌，虽然午盘小幅涨了，但还是处于一个相对低位，继续为明年布局再加一点。

　　超长（华子）：超长全年预计难有趋势性高收益机会，但债市依旧具备投资价值，又跌了，只能先放着，隔两天处置他。

　　中长债：虽然原理和华子相似，但明显表现优于超长，目前还是保留。$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND017838)$

　　黄金还是拉长没问题，阶段性技术回调有风险，但建议不要把黄金当作波段去做。

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